Нефть и газ в октябре 2017 года

В октябре нефть продолжала дорожать. Так, за месяц цена нефти смеси Brent выросла на 8,5%, при этом техасская нефть WTI подорожала меньше – на 7,5%. В конце октября нефть Brent поставила новый ценовой рекорд, пробив вверх психологически значимый уровень сопротивления в $60 за баррель, которого нефтяные «быки» так долго ждали. Таким образом, цена Brent поднялась до уровней, которых рынок не видел с июня 2015 года.

Нефть вышла на новые максимумы благодаря целому ряду важных событий, которые имели место в течение октября. В последнюю неделю октября нефтяной рынок сотрясли новости из нефтяной провинции Киркук, расположенной на территории иракского Курдистана. Объемы добываемой в Киркуке нефти резко сократились после остановки добычи на двух месторождениях, после того как правительственные войска Ирака вернули контроль над Киркуком, значительно потеснив силы курдского сопротивления. Кроме того, экспорт нефти с месторождений Киркука осуществлялся через трубопровод, контролируемый курдами.

События в Ираке вывели цену нефти на новые максимумы. Однако нужно отметить, что цена нефти вышла на мощный старт для роста еще в начале октября. Поводом стало сокращение добычи нефти в США из-за нового урагана «Нейт», обрушившегося на Мексиканский залив в первой декаде октября. Из-за урагана ряд американских компаний, добывающих нефть в Мексиканском заливе, вынуждены были остановить добычу, что привело к сокращению производства нефти американскими компаниями на 1 млн баррелей в сутки. Добыча нефти в США из-за этого урагана упала до пятилетнего минимума, чего не произошло даже в сентябре 2017 года после разрушительного урагана «Харви». Министерство энергетики США отметило, что в общей сложности прошедшие в сентябре и октябре ураганы вывели из строя примерно треть добывающих мощностей страны.

Британская деловая газета Financial Times в октябре опубликовала статью, в которой говорилось о снижении рентабельности добычи сланцевой нефти и о том, что так называемая «сланцевая революция» в 2017 году уже вышла на пик, начиная с которого происходит замедление темпов, а потом и постепенное сокращение добычи сланцевой нефти. Месторождения относительно «легкой» сланцевой нефти исчерпываются, и производителям нетрадиционной нефти приходится теперь вести добычу на сложных участках, где себестоимость добычи очень высока, а значит, с мечтами о высокой рентабельности сланцевикам придется распрощаться. Соответственно, ряду производителей придется уйти с рынка, предложение нефти в мире сократится, что приведет к более высоким уровням цен на нефть, чем сегодня. Не исключено, что эта публикация во влиятельном британском издании оказала краткосрочное воздействие на динамику цены на нефть, особенно с учетом того, что выводы статьи подкреплялись соответствующими еженедельными данными от Baker Hughes о сокращении числа активных нефтедобывающих платформ в США, а также о сокращении коммерческих запасов нефти.

Еще одна публикация, вышедшая во влиятельном американском деловом издании The Wall Street Journal в конце октября, рассказала, что Саудовская Аравия намерена продлить соглашение ОПЕК+ и на период после I квартала 2018 года, когда срок действия соглашения должен был бы истечь. Саудовскую Аравию поддерживают Россия и Венесуэла, а осуществление этих намерений может привести к росту цены на нефть. Напомним, что еще в сентябре и начале октября министр энергетики России Александр Новак и президент Венесуэлы Николас Мадуро заявляли, что сделка может быть продлена. В начале октября Россию посетил король Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз аль-Сауд. Он встретился с президентом Владимиром Путиным для обсуждения вопросов экономического и политического сотрудничества, в том числе обсуждалось сотрудничество и на нефтяном рынке. По итогам встречи министр нефти саудовского королевства Халед аль-Фалех осторожно заявил, что рынок нефти пока не достиг ребалансировки спроса и предложения, соответственно, меры по восстановлению баланса рынка все еще необходимы. Тем самым он выразил отношение Саудовской Аравии к продлению соглашения ОПЕК+. Если соглашение будет продлено после I квартала 2018 года, то, по всей видимости, дисциплина участников сделки повысится.

Если в начале октября Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечало, что участники данной сделки в течение года выполняли соглашение только на 86%, то к концу октября мониторинговый комитет ОПЕК сделал заявление, что соглашение по сокращению добычи нефти было исполнено его участниками на целых 120%, то есть добычу нефти сократили даже больше, чем планировали. Этот фактор стал дополнительным драйвером для роста цен на нефть, прежде всего на европейскую нефть Brent. Не исключено, что в 2018 году к соглашению ОПЕК+ присоединятся новые участники, о чем заявлял генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо. В частности, намерение участвовать в ОПЕК+ в 2018 году выразил Азербайджан, еще раньше принять участие в сокращении добычи нефти в 2018 году обещала входящая в ОПЕК Нигерия, которая из-за внутриполитических причин отказалась от участия в этой сделке в текущем году.

При этом сторона спроса также работает сейчас в пользу высоких нефтяных цен. В середине октября вышел ежемесячный отчет ОПЕК о состоянии мирового нефтяного рынка. В отчете ОПЕК повысил прогноз мирового спроса на черное золото по итогам 2017 года на 1,5%, а также спрогнозировал, что в 2018 году спрос на нефть в мире вырастет еще на 1,4%, до 98,19 млн баррелей в сутки. Вероятно, что отчет ОПЕК стал дополнительным драйвером для роста нефтяной цены.

Мы полагаем, что в ноябре цена на нефть Brent может оставаться в достаточно широком коридоре $58-63 за баррель, при пробитии вверх цены в $63 за баррель возможно продолжение роста вплоть до $67 за баррель и выше.